人民網(wǎng)北京4月20日電（記者 彭心韞）隨著新冠肺炎疫情在世界范圍內(nèi)蔓延，全球經(jīng)濟(jì)面臨巨大的挑戰(zhàn)，多國正掀起新一輪“寬松潮”，能否有效支撐經(jīng)濟(jì)？如何看待全球經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)走勢？人民網(wǎng)強國論壇記者為此專訪了大成基金副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚余棟和興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委。

“寬松潮”已顯露出維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定作用

各國接連推出一系列政策舉措穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展。3月23日，美聯(lián)儲在此前宣布7000億美元購債計劃基礎(chǔ)之上，推出無限制量化寬松舉措，隨后進(jìn)一步出臺了2萬億美元的刺激計劃。全球正掀起新一輪“寬松潮”，一些國家甚至開啟負(fù)利率的模式，這些方式能夠有效支撐經(jīng)濟(jì)嗎？

魯政委表示，我們看到了零利率和QE的重來，甚至看到了無限量的QE，比如在財政赤字上“鋼鐵意志”般的德國，提出了無限量的赤字。整體上，美國近期出臺的刺激政策為經(jīng)濟(jì)惡化提供了必要緩沖，只是之前美聯(lián)儲動作太大，反倒加大市場的波動率；同時，美聯(lián)儲也無法將流動性直接傳遞到股票市場上去，未來還應(yīng)動用財政部的外匯平準(zhǔn)基金入市，以壓低美股市場的波動率。

姚余棟指出，各主要經(jīng)濟(jì)體本質(zhì)上開始實踐MMT理論。美國國會通過了2.2萬億美元經(jīng)濟(jì)刺激方案、美聯(lián)儲已經(jīng)將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率降為零并開展大規(guī)模QE操作。4月9日美聯(lián)儲更是宣布了2.3萬億美元貸款計劃，并開始購買垃圾債。美國貨幣財政政策力度空前。日本方面也是通過歷史最大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計劃，總額達(dá)108萬億日元，以支持企業(yè)及居民部門。歐盟各財長也就一項5000億歐元的經(jīng)濟(jì)紓困方案達(dá)成協(xié)議。英國方面，財政部和央行更是聯(lián)合宣布將暫時可以直接貨幣化政府債務(wù)，直到疫情平息。總體來看，這些大規(guī)模的貨幣財政政策支持有利于避免居民及企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表深度衰退，促使資本市場止跌企穩(wěn)，對于維持社會經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用。這些現(xiàn)象實際上符合我們一直提出的新貨幣理論。

“量化寬松和負(fù)利率僅是能維持債務(wù)，但是新冠疫情尚未控制的情況下，居民和企業(yè)部門面臨的是現(xiàn)金流與營收能力不足問題，后續(xù)可能有企業(yè)破產(chǎn)違約問題。當(dāng)務(wù)之急還是海外國家要能及早控制住疫情，才能促使經(jīng)濟(jì)增速及市場早日止跌企穩(wěn)。”姚余棟說。

世界經(jīng)濟(jì)衰退 中國經(jīng)濟(jì)有望率先企穩(wěn)

當(dāng)前新冠疫情在全球迅速擴(kuò)散，就其傳染性及對人類健康的危害性而言，可謂是百年一遇的重大災(zāi)害。我們?nèi)绾畏治鲆咔闆_擊下的全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題，及中國經(jīng)濟(jì)形勢？

姚余棟認(rèn)為，海外疫情的持續(xù)時間及疫苗研發(fā)進(jìn)度將決定經(jīng)濟(jì)衰退時間與規(guī)模。目前全球供應(yīng)鏈、全球貿(mào)易中斷已成既定事實，恢復(fù)時間仍遙遙無期，總需求下滑將促使全球經(jīng)濟(jì)增長面臨上世紀(jì)大蕭條以來最為艱難的局面。

魯政委判斷，全球經(jīng)濟(jì)受到新冠肺炎疫情沖擊，將不可避免從巨震走向衰退。從技術(shù)層面上，全球GDP將出現(xiàn)連續(xù)兩個季度的負(fù)增長。不過，全球經(jīng)濟(jì)衰退是一個很常見的現(xiàn)象，并不是經(jīng)濟(jì)危機。

他強調(diào)，衰退是“生理周期”，每隔一段時間就會出現(xiàn)，而危機是全球經(jīng)濟(jì)生病了。衰退不標(biāo)志著身體有問題，危機則是必須要解決的。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，姚余棟認(rèn)為，服務(wù)業(yè)與出口制造業(yè)遭受雙重打擊，出口可能面臨斷崖式下滑，穩(wěn)就業(yè)壓力較大。從1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)一季度GDP增速大幅放緩已是不爭的事實，由于二季度出口可能遭受海外經(jīng)濟(jì)衰退的拖累，或難有明顯起色。

姚余棟說：“國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望率先企穩(wěn)，未來引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長。從中長期看，新冠疫情對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊仍是暫時性的，不改變國內(nèi)經(jīng)濟(jì)長期向好發(fā)展的基礎(chǔ)與趨勢。無論是疫情防控，還是宏觀政策空間，亦或是經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展趨勢來看，我對未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展依然充滿信心。”

魯政委表示，疫情后，國內(nèi)未來的經(jīng)濟(jì)走勢將會是之前新增確診病例曲線的映射。要真正實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)走出V型軌跡要利用好兩方面的力量：一是市場自發(fā)需求。隨著全面復(fù)工，市場自發(fā)的需求會開始涌出來；二是政策托底。包括美麗鄉(xiāng)村建設(shè)、老基建和新基建等。

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